Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang, profitabilitas, dan likuiditas terhadap harga saham

Hana Chabibatul Latifah, Ani Wilujeng Suryani

Abstract


Abstract: The purpose of this study is to understand the impact of dividend policy, debt policy, profitability, and liquidity on the stock price. By using data from 27 annual reports mining companies in Indonesia from 2008 to 2017, we found that the profitability and liquidity affect the stock price. However, dividend policy and debt policy have no effect on the stock price. The result of this study indicated that the dividend policy and debt policy could not be used as the consideration that could affect the stock price. However, the companies and investors could use the profitability and liquidity as the consideration that could affect the stock price. The result of this study can be used by companies to improve the stock price by maintaining a good performance and balancing the proportion current debt with current assets.

Abstrak: Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui sejauh mana kebijakan dividen, kebijakan hutang, profitabilitas dan likuiditas berpengaruh terhadap harga saham. Dengan menggunakan data dari 27 laporan tahunan perusahaan pertambangan di Indonesia dari tahun 2008 sampai 2017, penelitian ini menemukan bahwa profitabilitas dan likuiditas memiliki pengaruh terhadap harga saham. Namun, kebijakan dividen dan kebijakan hutang tidak berpengaruh pada harga saham. Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa kebijakan dividen dan kebijakan hutang belum bisa digunakan sebagai faktor pertimbangan yang dapat mempengaruhi harga saham. Namun, profitabilitas dan likuiditas dapat digunakan sebagai faktor pertimbangan yang dapat mempengaruhi harga saham. Hasil penelitian ini dapat digunakan oleh perusahaan untuk meningkatkan harga saham dengan cara menjaga kinerja perusahaan serta menyeimbangkan proporsi hutang lancar dengan aset lancar.


Keywords


Honesty; Managerial Behavior; Managerial Reporting; Individual Preferences; Systematic Literature Review; Harga Saham; Kebijakan Dividen; Kebijakan Hutang; Profitabilitas; Likuiditas

Full Text:

PDF

References


Alwi, Z. I. (2003). Pasar Modal: Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta: Nasindo Internusa.

Annisa, I.N. & Nazar, M. R. (2015). Pengaruh Struktur Kepemilikan dengan Variabel Kontrol Profitabilitas, Umur, dan Ukuran Perusahaan terhadap Luas Pengungkapan Corporate Social Responsibility. e-Proceeding of Management, 2(1): 313-323.

Bailia, F. F. W., Tommy, P., Baramulli, D.N. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(3).

Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend policy, and “the bird in the hand” fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), pp. 259-270.

Brigham, E. F. & Houston, J. F. (2012). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Clarensia, J. (2012). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. 1(1): 72-88.

Darsono, W. S. H. (2015). Pengaruh Struktur Utang terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2011-2013). Diponegoro Journal of Accounting, 4(3), 1-10.

Deitiana, T. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 13(1): 57-66.

Dougherty, Christopher. (2011). Introduction to econometrics. (Online), (https://books.google.co.id/books?hl=id&lr=&id=UXucAQAAQBAJ&oi=fnd&pg=PP2&dq=Dougherty,+C.+2002.+Introduction+to+econometrics.&ots=8MSHydb1ho&sig=hzNpgX5ktf9U-5eKXnJk_W12cpo&redir_esc=y#v=onepage&q=Dougherty%2C%20C.%202002.%20Introduction%20to%20 econometrics.&f=false), diakses 1 Februari 2019.

Endraswati, H. & Novianti, A. (2015). Pengaruh Rasio Keuangan dan Harga Saham dengan E PS sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di DES. Jurnal Muqtasid, 6(1): 59-80

Ermawati & Marliyani, R. (2015). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Go Publik di BEJ. UPN Veteran Jakarta, 36-50. Fraser, L. M. & Ormiston, A. (2008). Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: Indeks.

Gideon, A. (2017). Sektor Pertambangan Melemah Tajam, IHSG Turun ke 5.780,57. (Online), (https://www.liputan6.com/bisnis/read/3045691/sektor-pertambangan-melemah-tajam-ihsg-turun- ke-578057), diakses 25 September 2018.

Halim, A. (2018). Analisis Investasi dan Aplikasinya: Dalam Aset Keuangan dan Aset Riil. Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.

Hanafi, M.M. & Halim, A. (1995). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Hariscom. (2013). Transformasi Data. (Online), (http://hariscompwt.blogspot.com/2013/02/ transformasi-data.html), diakses 3 Maret 2019.

Hariyanto, L. & Juniarti. (2014). Pengaruh Family Control, Firm Risk, Firm Size dan Firm Age terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Sektor Keuangan. Business Accounting Review. 2(1):

-150.

Hartono, J. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Hartuti, S. (2013). Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

Hendri, E. (2015). Pengaruh Debt to Asset Ratio (DAR), Long Term Debt to Equity Ratio (LTDER) dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 12(2): 1 – 19.

Herawaty, V. (2009). Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variable dari Pengaruh Earnings Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal akuntansi dan Keuangan, 10(2). 97-108.

Hermuningsih, S. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Size terhadap Nilai Perusahaan dengan Sruktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), 232-242.

Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Comprehensive Edition. Jakarta: Kompas Gramedia.

Hidayat, A. (2014). Penjelasan Metode Analisis Regresi Data Panel. (Online), (https://www.statistikian. com/2014/11/regresi-data-panel.html), diakses 14 Februari 2019.

Indrajaya, G., Herlina, Setiadi, R. (2011). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007. Akurat Jurnal Ilmiah Akuntansi, 6(2).

John, K. & Williams, J. (1985). Dividends, Dilution, and Taxes: A Signalling Equilibrium. The Journal of Finance, 40(4): 1053-1070.

Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.

Kesuma, A. (2009). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. 11(1). 38-45.

Kontan. (2009). Laba Perusahaan Tambang Publik 2008 Anjlok 33%. (Online), (https://investasi.kontan.co.id/news/laba-perusahaan-tambang-publik-2008-anjlok-33), diakses 21 September 2018. Kurniawan, R. (2017). Rasio Fundamental: ROA dan ROE. (Online), (http://rivankurniawan.com/2017/11/21/apa-itu-roa/), diakses 15 Maret 2019.

Makiwan, G. (2018). Analisis Rasio Leverage untuk Memprediksi Pertumbuhan Laba Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Bisnis, Manajemen dan Informatika, 15(2), 147-172

Melani, A. (2013). Sektor Tambang Masih Melemah. (Online), (https://pasarmodal.inilah.com/read/detail/1943526/2013-sektor-tambang-masih-melemah), diakses 16 Maret 2019.

Merdiansyah, R. (2016). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014). Jurnal Ekonomi dan Bisnis. 2(2): 101-113.

Meythi, En, T. K., & Rusli, L. (2011). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi, 10(2): 2671-2684

Miller, M. H. & Modiglin, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and The Valuation of Shares. The Journal of Business, 34(4): 411-433.

Miller, Merton H. & Rock, Kevin. (1985). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance. Vol. XL, No. 4.

Nawatmi, S & Nusantara, A. (1999). General Least Square: Solusi atas Gejala Heteroskedastisitas. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Maret 1999.

Pasaribu, R.B.F. (2008). Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2003-2006. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 2 (2): 101- 113.

Pertiwi, N. K. R. A & Wiagustini, N.L.P. (2016). Reaksi Pasar terhadap Peristiwa Stock Dividend pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(10):

-6400.

Rahmayanti, E. (2016). Indeks Sektor Pertambangan Menguat 53% Sepanjang 2016, Penopang Utama IHSG?. (Online), (https://www.bareksa.com/id/text/2016/10/17/indeks-sektorpertambangan- menguat-53-sepanjang-2016-penopang-utama-ihsg/14103/analysis), diakses 22 September 2018.

Ranajee, R., Pathak, R., & Saxena, A. (2018). “To pay or not to pay: what matters the most for dividend payments?.” International Journal of Managerial Finance, 14(2), 230–244. doi:10.1108/ ijmf-07-2017-0144.

Rashid, A. and Rehman, A. Z. M. A. (2008). Dividend Policy and Stock Price Volatility: Evidence from Bangladesh. Journal of Applied Business and Economics, 8(4), 71-80.

Sahamgain. (2018). Memilih Saham untuk Investasi. (Online), (http://www.sahamgain.com/2018/07/ memilih-saham-untuk-investasi.html), diakses 15 Oktober 2018.

Saragih, H. P. (2018). Sektor Pertambangan Penopang IHSG di Awal 2018. (Online), (https://www. cnbcindonesia.com/market/20180128212326-17-2740/sektor-pertambangan-penopang-ihsg-di- awal-2018), diakses 3 Maret 2019.

Senata, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan yang tercatat pada Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. 6(1), 73-84.

Sofyaningsih, S. & Pancawati, H. (2011). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. 3(1): 68-87.

Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3): 355-374.

Sudana, I.M. (2015). Teori & Praktik Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga. Sugeng, B. (2017). Manajemen Keuangan Fundamental. Yogyakarta: Deepublish.

Susilawati, C.D.K. (2012). Analisis Perbandingan Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ 45. Jurnal Akuntansi. 4(2): 165-174.

Syarif, I & Ali, A. (2015). Effect of Dividend Policy on Stock Prices. Journal of Management. 6(1), 55-85.

Utami, N.W. (2018). Menghitung Rasio Likuiditas untuk Mengetahui Kinerja Keuangan Perusahaan. (Online), (https://www.jurnal.id/id/blog/2018-cara-menghitung-rasio-likuiditas/), diakses 17 Maret 2019.

Warni, S. (2016). Mengingat kembali mengenai ROI dan ROE. (Online), (https://zahiraccounting. com/id/blog/mengingat-kembali-mengenai-roi-dan-roe/), diakses 6 April 2019.

Wati, N. K. P. B., & Ratnasari, M. M. (2015). Rasio Pasar dan Harga Saham di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. E-Jurnal Akuntansi. 10(1): 279.

Widiastuti, H. (2002). Pengaruh Luas Ungkapan Sukarela dalam Laporan Tahunan terhadap Earning Response Coefficient (ERC). Journal of Accounting and Investment, 5(2)

Yamin, S., Rachmah, L. A., & Kurniawan, H. (2011). Regresi dan Korelasi dalam Genggaman Anda. Jakarta: Salemba Empat.

Yuniarti, A.M.D. (2013). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Dividen, Profitabilitas dan Struktur Aset terhadap Kebijakan Hutang. Accounting Analysis Journal, 2(4), 447-454.




DOI: http://dx.doi.org/10.17977/um004v7i12020p31

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

 

 

 

Visitor Number: View My Stats

Penghitung Bendera
Jurnal Akuntansi Aktual by http://journal2.um.ac.id/index.php/jaa/index is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License
Lisensi Creative Commons

View My Stats