Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate, dan Building Construction yang Listing di BEI Periode 2012 – 2013)
Abstract
perusahaan yang dimoderasi oleh kebijakan dividen. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh banyaknya
ketidakkonsistenan hasil penelitian sebelumnya mengenai pengaruh kepemilikan institusional
terhadap nilai perusahaan yang juga dipengaruhi oleh pembagian dividen. Oleh karena itu, penulis
meyakini bahwa kebijakan dividen ikut mempengaruhi hubungan tersebut. Sampel yang digunakan
dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor property, real estate dan building construction yang
listing di BEI periode 2012 – 2013 yang selalu membagikan dividen. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa kebijakan dividen menjadi moderator terhadap hubungan antara kepemilikan institusional
terhadap nilai perusahaan dikarenakan adanya kepentingan pemegang saham institusional terhadap
dividen yang diperoleh.
Full Text:
PDFReferences
Ang, J.S., Cole, R.A., & Wuh Lin, J. 2000.
Agency Cost and Ownership Structure. The
Journal of Finance, Vol 56, No 1, pp 81-
Allen, F., Bernardo, E.A., & Welch, I. 2000. A
Theory of Dividends Based on Tax
Clienteles. The Journal of Finance (LV) No
pp 2499-2536.
Bhattacharya, S. 1979. Imperfect Information,
dividend Policy, and “The Bird in The
Hand” Fallacy. Bell of Journal Economics
(10): 259-270.
Boone, N., & Gunasekarage, S.C.A (2011).
Block shareholder identity and Firm
Performance in New Zealand. Pacivic
Accounting Review, Vol 23 Iss 2 pp. 185-
Bjuggren, P., Eklund, E.J., Wilberg, D.
Institutional Owners and Firm Performance:
The Impact of Ownership Categories on
Investments. Working Paper, Jonkoping
International Bussinesss School (JIBS) and
Centre of Excellence for Science and
Inovation Studies (CESIS), Royal Institute of
Technology, Stockholm, Sweden, pp 1-26.
Clay, D.G. 2002. Institusional Ownership and
Firm Value. Working Paper: University of
Southern California pp 1-48.
Demsetz & Villalonga, B. 2001. Ownership
Structure and Corporate Performance.
Journal of Corporate Finance, Vol 7, Iss
, pp 209-233.
Damayanti, N.P.W.P .& Suartana, I. W. (2014).
Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan
Kepemilikan Institusional Pada Nilai
Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas
Udayana 9(3): 575-590.
Efni, Y dkk. 2012. Keputusan Investasi,
Keputusan Pendanaan, dan kebijakan
dividen: Pengaruhnya terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Pada Sektor Properti dan
Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Aplilkasi Manajemen (10) No 1.
Fama, E. F. 1978. The Effect of a Firm‟s
Investment and Financing Decision on the
Welfare of its Security Holders. American
Economic Review 68: 272-28.
Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate
dengan Program IBM SPSS 21 Updtae PLS
Regresi. Semarang: Badan Penerbit UNDIP
Gumanti, T.A. 2013. Kebijakan Dividen: Teori,
Empiris, dan Implikasi. Yogyakarta: UPP
STIM YKPN.
Hadiprajitno, P.B. 2013. Struktur Kepemilikan,
Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, dan
Biaya Keagenan di Indonesia. Jurnal
Akuntansi & Auditing Vol 9 (2): 97-127.
Hasnawati, S. 2005a. Implikasi Keputusan
Investasi, Pendanaan, dan Dividen Terhadap
Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek
Jakarta. Usahawan: No. 09/Th XXXIX: 33-
Husnan & Pudjiastuti. 2006. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP
STIM YKPN.
Jennings, W.W. 2002. Further Evidence on
Institutional Owneship and Corporate Value.
Working Paper, U.S. Air Force Academy,
pp.1-27
Jensen, M., dan W. Meckling. 1976. Theory of
The Firm: Managerial Behavior, Agency
Cost, and Ownership Structure. Journal of
Financial Economics 3: 305-360.
Jones, S., Lee, D., & Tompkins, J. 1997.
Corporate Value and Ownership Structure in
the Post Takeover Period: What Role do
Institutional Investor Plays ?. Managerial
and Decisoin Economics, Vol 18, No 7/8,
The Use of Finance and Econimics in
Securities Regulation and Corporate Law, pp
-643.
Kartikasari, S. & Lasmana, M.S. Pengaruh
Kebijakan Dividen terhadap Kepemilikan
Individu dan Kepemilikan Institusional
dengan Perubahan Peraturan Perpajakan
sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal
Akuntansi dan Keuangan Vol 15 (1): 51-62.
La Porta, R., Lopez de Silanes, F., Shleifer, A., &
Vishny, R.W. 2000. Agency Problems and
Dividend Policies around The World. The
Journal of Finance, Vol 55 No 1, pp 1-33.
Mustapha, M., & Ahmad, A.C. 2011. Agency
Theory and Managerial Ownership:
Evidence from Malaysia. Managerial
Auditing Journal Vol 26 (5): 419-436.
Navissi, F. Naiker, V. 2006. Institutional
Ownership and Corporate Value.
Managerial Finance, Vol 32 pp 247 – 256.
Nuraina, E. 2012. Pemgaruh Kepemilikan
Institusional dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai
Perusahaan (Studi pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal
Bisnis dan Ekonomi (JBE). Vol 19(2): 110-
Pakaryaningsih, E. 2008. Peranan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan
dalam Tinjauan Hubungan Non-linear
(Kasus Perusahaan yang Terdaftar di BEI).
BENEFIT Jurnal Manajemen dan Bisnis
Vol. 12 (2): 128-137.
Putri, I.F & Nasir, M. 2006. Analisis Persamaan
Simultan Kepemilikan Manajerial,
Kepemilikan Institusional, Risiko, Kebijakan
Hutang, dan Kebijakan Dividen Dalam
Perspektif Teori Keagenan. Simposium
Nasional Akuntansi IX Padang, 1-25.
Shleifer, A., & Vishny, R.W. 1986. Large
Shareholder and Corporate Control. Journal
of Political Economy, Vol 94 (3): 461-488.
Sukirni, D. 2012. Kepemilikan Manajerial,
Kepemilikan Institusional, Kebijakan
Dividen, dan kebijakan hutang analisis
terhadap nilai perusahaan. Accounting
Analysis Journal 1(2)
Sofyaningsih, S & Hardiningsih, P. 2011.
Struktur kepemilikan, kebijakan dividen,
kebijakan utang dan nilai perusahaan.
Dinamika Keuangan dan Perbankan (3) No
Ugurlu, M. 2000. Agency Costs and Corporate
Control Devices in the Turkish
Manufacturing Industry. Journal of
Economic Studies Vol 27 (6): 566-599.
Wahyudi, U., & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi
Struktur Kepemilikan terhadap Nilai
Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan
sebagai Variabel Intervening. Simposium
Nasional Akuntansi, 9, 1-25.
Wahyuni, T., Ernawati, E., & Murhadi, W. R.
(2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Nilai Perusahaan di Sektor Property, Real
Estate & Building Construction yang
Terdaftar di BEI Periode 2008-
CALYPTRA: Jurnal Ilmiah
Mahasiswa Universitas Surabaya, 2 (1).
Wijaya, L. R. P., & Wibawa, A. (2010). Pengaruh
Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Simposium Nasional
Akuntansi XIII Solo, (Online) 1-21,
(http://asp.trunojoyo.ac.id), diakses 28
Agustus 2014.
Wei, Z., Xie, F., & Zhang, S. 2005. Ownership
Structure and Firm Value in China Privatized
Firms: 1991-2001. The Journal of Financial
and Quantitive Analysis, Vol 40 No 1, pp 87-
______. 2011. Bisnis Properti di Indonesia Aman
dari Badai
Krisis.(Online)(http://properti.kompas.com/r
ead/2011/08/09/1123350/Bisnis.Properti.Ind
onesia.Aman.dari.Badai.Krisis). diakses pada
agustus 2014.
______. 2013. Hati-hati Investor Saham Properti
dan Konstruksi (Online),
(http://www.kompasiana.com/read/2014/02/
/1221161/Hati.Investor.Saham.Properti.da
n.Konstruksi), Diakses 5 September 2014.
______. 2013. Saham-saham Sektor Properti
Pilihan Analis. (Online)
(http://www.kontan.co.id/read/2013/05/22/23
/Sahamsaham.Sektor.Properti.Pilihan.Analis),Diakse
s 29 Oktober 2014.
DOI: http://dx.doi.org/10.17977/um042v20i1p119-128
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Ekonomi Bisnis is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License