Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate, dan Building Construction yang Listing di BEI Periode 2012 – 2013)

Intan Larasati, Ely Siswanto, Yuli Soesetio

Abstract


Tujuan penelitian ini untuk mengetahui pengaruh kepemilikan institusional terhadap nilai
perusahaan yang dimoderasi oleh kebijakan dividen. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh banyaknya
ketidakkonsistenan hasil penelitian sebelumnya mengenai pengaruh kepemilikan institusional
terhadap nilai perusahaan yang juga dipengaruhi oleh pembagian dividen. Oleh karena itu, penulis
meyakini bahwa kebijakan dividen ikut mempengaruhi hubungan tersebut. Sampel yang digunakan
dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor property, real estate dan building construction yang
listing di BEI periode 2012 – 2013 yang selalu membagikan dividen. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa kebijakan dividen menjadi moderator terhadap hubungan antara kepemilikan institusional
terhadap nilai perusahaan dikarenakan adanya kepentingan pemegang saham institusional terhadap
dividen yang diperoleh.


Full Text:

PDF

References


Ang, J.S., Cole, R.A., & Wuh Lin, J. 2000.

Agency Cost and Ownership Structure. The

Journal of Finance, Vol 56, No 1, pp 81-

Allen, F., Bernardo, E.A., & Welch, I. 2000. A

Theory of Dividends Based on Tax

Clienteles. The Journal of Finance (LV) No

pp 2499-2536.

Bhattacharya, S. 1979. Imperfect Information,

dividend Policy, and “The Bird in The

Hand” Fallacy. Bell of Journal Economics

(10): 259-270.

Boone, N., & Gunasekarage, S.C.A (2011).

Block shareholder identity and Firm

Performance in New Zealand. Pacivic

Accounting Review, Vol 23 Iss 2 pp. 185-

Bjuggren, P., Eklund, E.J., Wilberg, D.

Institutional Owners and Firm Performance:

The Impact of Ownership Categories on

Investments. Working Paper, Jonkoping

International Bussinesss School (JIBS) and

Centre of Excellence for Science and

Inovation Studies (CESIS), Royal Institute of

Technology, Stockholm, Sweden, pp 1-26.

Clay, D.G. 2002. Institusional Ownership and

Firm Value. Working Paper: University of

Southern California pp 1-48.

Demsetz & Villalonga, B. 2001. Ownership

Structure and Corporate Performance.

Journal of Corporate Finance, Vol 7, Iss

, pp 209-233.

Damayanti, N.P.W.P .& Suartana, I. W. (2014).

Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan

Kepemilikan Institusional Pada Nilai

Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas

Udayana 9(3): 575-590.

Efni, Y dkk. 2012. Keputusan Investasi,

Keputusan Pendanaan, dan kebijakan

dividen: Pengaruhnya terhadap Nilai

Perusahaan (Studi Pada Sektor Properti dan

Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Aplilkasi Manajemen (10) No 1.

Fama, E. F. 1978. The Effect of a Firm‟s

Investment and Financing Decision on the

Welfare of its Security Holders. American

Economic Review 68: 272-28.

Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate

dengan Program IBM SPSS 21 Updtae PLS

Regresi. Semarang: Badan Penerbit UNDIP

Gumanti, T.A. 2013. Kebijakan Dividen: Teori,

Empiris, dan Implikasi. Yogyakarta: UPP

STIM YKPN.

Hadiprajitno, P.B. 2013. Struktur Kepemilikan,

Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, dan

Biaya Keagenan di Indonesia. Jurnal

Akuntansi & Auditing Vol 9 (2): 97-127.

Hasnawati, S. 2005a. Implikasi Keputusan

Investasi, Pendanaan, dan Dividen Terhadap

Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek

Jakarta. Usahawan: No. 09/Th XXXIX: 33-

Husnan & Pudjiastuti. 2006. Dasar-dasar

Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP

STIM YKPN.

Jennings, W.W. 2002. Further Evidence on

Institutional Owneship and Corporate Value.

Working Paper, U.S. Air Force Academy,

pp.1-27

Jensen, M., dan W. Meckling. 1976. Theory of

The Firm: Managerial Behavior, Agency

Cost, and Ownership Structure. Journal of

Financial Economics 3: 305-360.

Jones, S., Lee, D., & Tompkins, J. 1997.

Corporate Value and Ownership Structure in

the Post Takeover Period: What Role do

Institutional Investor Plays ?. Managerial

and Decisoin Economics, Vol 18, No 7/8,

The Use of Finance and Econimics in

Securities Regulation and Corporate Law, pp

-643.

Kartikasari, S. & Lasmana, M.S. Pengaruh

Kebijakan Dividen terhadap Kepemilikan

Individu dan Kepemilikan Institusional

dengan Perubahan Peraturan Perpajakan

sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal

Akuntansi dan Keuangan Vol 15 (1): 51-62.

La Porta, R., Lopez de Silanes, F., Shleifer, A., &

Vishny, R.W. 2000. Agency Problems and

Dividend Policies around The World. The

Journal of Finance, Vol 55 No 1, pp 1-33.

Mustapha, M., & Ahmad, A.C. 2011. Agency

Theory and Managerial Ownership:

Evidence from Malaysia. Managerial

Auditing Journal Vol 26 (5): 419-436.

Navissi, F. Naiker, V. 2006. Institutional

Ownership and Corporate Value.

Managerial Finance, Vol 32 pp 247 – 256.

Nuraina, E. 2012. Pemgaruh Kepemilikan

Institusional dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai

Perusahaan (Studi pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal

Bisnis dan Ekonomi (JBE). Vol 19(2): 110-

Pakaryaningsih, E. 2008. Peranan Kepemilikan

Institusional Terhadap Nilai Perusahaan

dalam Tinjauan Hubungan Non-linear

(Kasus Perusahaan yang Terdaftar di BEI).

BENEFIT Jurnal Manajemen dan Bisnis

Vol. 12 (2): 128-137.

Putri, I.F & Nasir, M. 2006. Analisis Persamaan

Simultan Kepemilikan Manajerial,

Kepemilikan Institusional, Risiko, Kebijakan

Hutang, dan Kebijakan Dividen Dalam

Perspektif Teori Keagenan. Simposium

Nasional Akuntansi IX Padang, 1-25.

Shleifer, A., & Vishny, R.W. 1986. Large

Shareholder and Corporate Control. Journal

of Political Economy, Vol 94 (3): 461-488.

Sukirni, D. 2012. Kepemilikan Manajerial,

Kepemilikan Institusional, Kebijakan

Dividen, dan kebijakan hutang analisis

terhadap nilai perusahaan. Accounting

Analysis Journal 1(2)

Sofyaningsih, S & Hardiningsih, P. 2011.

Struktur kepemilikan, kebijakan dividen,

kebijakan utang dan nilai perusahaan.

Dinamika Keuangan dan Perbankan (3) No

Ugurlu, M. 2000. Agency Costs and Corporate

Control Devices in the Turkish

Manufacturing Industry. Journal of

Economic Studies Vol 27 (6): 566-599.

Wahyudi, U., & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi

Struktur Kepemilikan terhadap Nilai

Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan

sebagai Variabel Intervening. Simposium

Nasional Akuntansi, 9, 1-25.

Wahyuni, T., Ernawati, E., & Murhadi, W. R.

(2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi

Nilai Perusahaan di Sektor Property, Real

Estate & Building Construction yang

Terdaftar di BEI Periode 2008-

CALYPTRA: Jurnal Ilmiah

Mahasiswa Universitas Surabaya, 2 (1).

Wijaya, L. R. P., & Wibawa, A. (2010). Pengaruh

Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,

Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai

Perusahaan. Jurnal Simposium Nasional

Akuntansi XIII Solo, (Online) 1-21,

(http://asp.trunojoyo.ac.id), diakses 28

Agustus 2014.

Wei, Z., Xie, F., & Zhang, S. 2005. Ownership

Structure and Firm Value in China Privatized

Firms: 1991-2001. The Journal of Financial

and Quantitive Analysis, Vol 40 No 1, pp 87-

______. 2011. Bisnis Properti di Indonesia Aman

dari Badai

Krisis.(Online)(http://properti.kompas.com/r

ead/2011/08/09/1123350/Bisnis.Properti.Ind

onesia.Aman.dari.Badai.Krisis). diakses pada

agustus 2014.

______. 2013. Hati-hati Investor Saham Properti

dan Konstruksi (Online),

(http://www.kompasiana.com/read/2014/02/

/1221161/Hati.Investor.Saham.Properti.da

n.Konstruksi), Diakses 5 September 2014.

______. 2013. Saham-saham Sektor Properti

Pilihan Analis. (Online)

(http://www.kontan.co.id/read/2013/05/22/23

/Sahamsaham.Sektor.Properti.Pilihan.Analis),Diakse

s 29 Oktober 2014.




DOI: http://dx.doi.org/10.17977/um042v20i1p119-128

Refbacks

  • There are currently no refbacks.




Creative Commons License

Ekonomi Bisnis is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License